USD kraschar efter överraskande duvaktigt räntebesked från Fed inför 2024. Fler nya räntebeslut från ECB och BOE väntas idag.

Igår, den 13 december 2023, höll Federal Reserves FOMC sitt sista möte för året. Deras beslut att hålla styrräntan oförändrad var förväntat, men den stora överraskningen var den duvaktiga prognosen för 2024, med minst tre förväntade räntesänkningar under loppet av nästa år.

Förra veckan pratade jag om den oroande skillnaden mellan marknadens förväntningar och signaleringar från centralbankerna. Med denna prognos börjar vi nu se marknadens förhoppningar och Feds policy gå åt samma håll. En välkommen lättnad för investerare och marknadsanalytiker.

Den marknadsvänliga tonen fortsatte i det medföljande uttalandet och i kommentarer från Jay Powell, ordförande för Federal Reserve, i efterdyningarna av räntebeslutet. “Vi är väldigt fokuserade på att inte göra misstaget att hålla kurserna för höga för länge”, sa han. Han tillade senare att Fed inte skulle vänta tills inflationen hade återgått till 2 procent för att börja sänka räntorna eftersom “man vill minska restriktionerna för ekonomin ett bra tag innan, så att man inte drar det för långt“.

“De gick från att prata om högre räntor under längre tid i september till att prata om räntesänkningar [i december]“, säger Priya Misra, en portföljförvaltare på JPMorgan Asset Management. “De låg bakom den tidigare inflationskurvan, men kanske vill de nu ligga före kurvan när det gäller en avmattning.”

Marknaderna reagerade omedelbart, med USD, representerad av DXY-indexet, föll 0,9% och EUR/USD bröt den psykologiskt viktiga 1,0900-nivån över natten. S&P 500 steg 1,4 % och stängde på sin högsta nivå sedan januari 2022, samtidigt som den amerikanska statsobligationen “10-Year Treasury yield”, som ofta brukar användas som ett riktmärke, sjönk med 0,17%.

De europeiska börserna fortsatte sin uppgång i morse. Stoxx Europe 600 steg 1,5 procent, Frankrikes CAC 40 ökade med 1,5 procent och Londons FTSE 100 steg med 1,7 procent.

Valutahandlare kommer nu att rikta uppmärksamheten mot Europa, där Bank of England (BOE) och Europeiska centralbanken (ECB) båda förväntas att lämna räntorna oförändrade idag. Men man kommer också att noga undersöka de medföljande uttalandena som väntas efter beslutet är fattat.

USA har gjort det klart att räntorna kommer att sjunka under 2024. Varje antydan om att Storbritannien och euroområdet kommer att sänka räntorna ännu tidigare kommer att sätta fart på racet mellan EUR/USD och sätta mer press på USD. Även om alla race kommer att dämpas av det mer ömtåliga ekonomiska tillstånd som både EU och Storbritannien befinner sig i.
Bland all marknadsiver är vissa analytiker ändå försiktiga. Rädslan kvarstår för att lösare finansiella villkor kommer att leda till att upplåning och utgifter ökar, vilket ytterligare försvårar kampen mot inflationen.

Vincent Reinhart, som arbetat på Fed i mer än 20 år, sa: “Investerare är som barnen i baksätet som ständigt frågar “är vi framme än?”. De kommer att fortsätta säga det vid varje möte och deras förväntningar kommer bara att göra resan längre.”
​
Teknisk analys

Efter en vecka av närmande mot stödet på 1,0760-nivån (motsvarande 38,2% av Fibonacci retracement-nivån för nedåttrenden juli–september 2023), hoppade EUR/USD-kursen över 50 EMA (rosa linjen) och steg nästan 100 punkter efter onsdagens FOMC-meddelande, förbi 200-dagars MA (orange linje).

Efter att ha passerat den viktiga psykologiska nivån på 1,0900, och med uppåttrenden som inte visar några tecken på att avta enligt RSI (vid 61,8), är nästa stora motståndsnivå att hålla utkik efter 1,0960, vilket motsvarar 61,8% av Fibonacci retracement-nivån.

Å andra sidan, om den uppåtgående trenden redan är uttömd, skulle en vändning få handlare att snegla mot stödet på 1,0830-nivån, och under det, 1,0765-nivån.

Diagram över EUR/USD från XTB, framtagen av Alison Heyerdahl