Oroligheterna i Mellanöstern ökar efterfrågan på safe havens och skakar om marknaderna, USD förblir oövervinnelig efter Powells hårdföra kommentarer

Idag kan vi inte börja någon annanstans än med eskaleringen av spänningarna i Mellanöstern. Israels (påstådda) mord på två högt uppsatta iranska militärledare den 1 april ledde till ett oöverträffat svar från Iran när de den 13 april inledden en massiv attack mot Israel med missiler och drönarangrepp.

Världsledare har uppmanat till lugn. Trots detta har Israels premiärminister Benjamin Netanyahu avvisat några som helst försök till nedtrappning och sade idag till Lord Cameron, Storbritanniens utrikesminister: “Jag vill klargöra – vi kommer att fatta våra egna beslut, och staten Israel kommer att göra allt som är nödvändigt för att försvara sig.”

Det behöver inte sägas att den skarpa eskaleringen – och möjligheten till en bredare konflikt – har skrämt marknaderna. VIX-indexet, ofta kallat “the fear index”, nådde denna vecka 19,6, den högsta nivån sedan den 20 oktober, två veckor efter Hamas attack som utlöste kriget i Gaza.

Investerare söker sig nu därför till “safe havens”, vilket ledde en tjurrusning på DXY (USD-indexet) – utlöst av Feds allt mer hökaktiga utsikter. Ännu mer avslöjande är att guld – vanligtvis med en negativ korreleation till USD – trots dollarns styrka har hållit sig nära rekordhöga nivåer.

Priserna på råolja, som sjunkit från tidigare toppar den senaste månaden på grund av en försämrad utsikt av efterfrågan, får också stöd av den senaste eskaleringen.

Mer riskfyllda tillgångar, såsom aktier, har sett kraftiga fall de senaste dagarna och S&P 500 nådde sin lägsta nivå på över två månader. Samtidigt så led de europeiska aktiemarknaderna sin värsta dag på nio månader i tisdags.

Det är viktigt att mer ingående diskutera Federal Reserves roll i marknadsvolatiliteten, särskilt aktieförsäljningen. I tisdags sade Jay Powell, ordförande för Federal Reserve, att “[Fed] behöver större förtroende för att inflationen på ett hållbart sätt rör sig mot 2% innan det skulle vara lämpligt att lätta på policyn.”

Detta är den tydligaste signalen hittills att högre räntor är här för att stanna i USA. Det kan också tvinga andra centralbanker att tänka om, särskilt Europeiska centralbanken, som hoppats på att kunna sänka räntorna i sommar. Investerare runt om i världen är inte heller nöjda. Den amerikanska ekonomin kan trots ökade lånekostnader gå starkt framåt, men andra ekonomier lider, vilket gör global recession till en tydlig möjlighet.

På kort och medellång sikt, så länge risken för konflikter och högre amerikanska räntor består, kommer USD att behålla sin styrka. Guld och olja befinner sig i en mer prekär position, särskilt guld, och en nedtrappning av konflikten skulle kunna leda till ett prisfall för båda tillgångarna.

Teknisk analys

DXY sjönk på onsdagen, under 106,00-nivån (Fibonacci 78,6, återhämtning från nedåttrenden oktober till december 2023), efter APAC-sessionen. Stärkt av torsdagens bättre än förväntade arbetslöshetsdata, studsade dollarn upp något. Dock, med tanke på att många centralbanker uttrycker oro över dollarns styrka, verkar många marknadsaktörer vara sugna på att sälja och plocka ut sina vinster, vilket har fått DXY att stanna vid 105,97.

Teknisk analys av Alison Heyerdahl via TradingView

Onsdagens dipp, där RSI sjönk till under 70, tyder på potential för uppåtgående rörelser, medan tekniskt stöd från alla tre glidande medelvärden (50-SMA, 100-SMA och 200-SMA) bekräftar detsamma.

Om istället “tjurarna” skulle ta över, hamnar 106,52-nivån från tisdagen istället i fokus och därefter det psykologiska motståndet på 107,00-nivån. Över det, kan indexet möta motstånd vid 107,35, oktober 2023:s högsta nivå.

På nedsidan fungerar för närvarande 105,88-nivån som ett starkt stöd, och under det 104,40-nivån.