Heta amerikanska inflationssiffror skakar de globala finansmarknaderna

De siffror som släpptes igår, onsdagen den 10 april, visade att inflationen i USA fortsätter att stiga, trots rekordhöga räntor. Även om den årliga ökningen på 3,5% endast var något högre än marknadens förväntningar på 3,4 %, var det den fortsatta ökningen från 3,2 % förra månaden som verkligen skrämde marknaderna. 

EUR/USD kollapsade från 1,086 till under 1,075, och USD-indexet (DXY) sköt till sin högsta nivå sedan november. 

Avkastningen på tvååriga statsobligationer, som rör sig med ränteutfall, sköt i höjden och låg på 4,97 procent under sena eftermiddagen, precis under de senaste fyra månadernas topp på 4,98 procent. Aktiemarknaderna föll, S&P 500 nästan 1 % med närapå nio av tio aktier som tappade mark. 

USD/JPY hoppade till en ny 34-års högsta under torsdagen, vilket återupplivade marknadsspekulationerna om att Japans centralbank kanske kommer att försöka ingripa.

Terminskontrakt-handlare sänkte omedelbart oddsen för ytterligare räntesänkningar i år. Så sent som i januari var de övertygade om att Fed skulle sänka räntorna sex gånger under 2024. Efter att inflationsdatan släppts föll oddsen för en räntesänkning i juli från 98% till 50%, och även en räntesänkning i september ser nu osäker ut. Detta lämnar november som den enda månaden med hög sannolikhet för en räntesänkning i år. 

I en intervju med Bloomberg väckte den tidigare finansministern Larry Summers igen oron för ytterligare åtstramning av penningpolitiken. “Man måste ta allvarligt på möjligheten att nästa rörelse i räntan kommer att vara uppåt snarare än nedåt,” sade han. 

Även om sannolikheten för en ökning av räntorna, snarare än en minskning, är mycket liten, är det faktum att det ens diskuteras ett tecken på hur oroade beslutsfattare är över det ihållande inflationstrycket. 

Senare idag kommer Europeiska centralbanken att besluta om räntorna för eurozonen, med en marknad som tror starkt på ett oförändrat beslut. Men handlare kommer att noggrant följa ECB:s ordförande Christine Lagardes presskonferens efter beslutet för eventuella ledtrådar till framtida politisk riktning. Deras förhoppning är att ECB kommer att kunna börja sänka räntorna i juni, även om detta fortfarande är långt ifrån säkert.

Varje tecken på lättnad i penningpolitiken inom EU kommer att sätta ytterligare press på EUR/USD, och när retorik från beslutsfattare i USA nu säkerligen kommer bli mer hårdför, verkar det finnas en generös uppsida för USD mot alla andra större valutor de kommande månaderna.

Teknisk analys

EUR/USD nådde sin lägsta nivå på flera dagar, efter att ha registrerat sin största dagsförlust för 2024 till följd av de oväntade amerikanska räntesiffrorna. Efter att ha sjunkit en bra bit under alla tre glidande medelvärden (“Simple moving averages”, SMA), särskilt stödet vid 200-dagars SMA (lila) på 1.08306, öppnades det upp för ytterligare kortsiktiga förluster. Priset verkar dock ha stannat av vid april månads lägsta på 1.0724 (2 april 2024). ECB:s uttalande senare idag kommer sannolikt att avgöra om “björnarna” kommer att fortsätta vinna mark eller om det kommer att ske en återhämtning (det första verkar dock mer troligt på kort sikt).

Diagram över EUR/USD via TradingView, framtaget av Alison Heyerdahl

Nästa stöd som EUR/USD kommer att stöta på är den psykologiska nivån på 1.0700, årets lägsta (14 februari) och under det ligger november 2023 års lägsta på 1.0516.

Eventuella uppgångar kan sätta Fibonacci 38,2%-nivån vid 1.0770 i fokus, med motstånd ovanför vid den psykologiska 1.0800-nivån och ytterligare uppe på 1.0830 ( 200-dagars SMA).