Fed signalerar räntesänkning i september men USD återhämtar sig när svaga siffror från EU skapar osäkerhet

Med en stigande arbetslöshet och inflation som närmar sig Federal Reserves mål på 2%, gav Fed-chefen Jerome Powell en tydlig signal om att en sänkning med 25 punkter kan komma att ske i september. “Andra kvartalets inflationssiffror har ökat vår tilltro, och fler positiva data skulle stärka denna tilltro ytterligare… en sänkning av vår styrränta kan vara på bordet redan vid nästa möte i september,” sa Powell.

“Han signalerar på alla sätt att om inget dramatiskt händer mellan nu och september, kommer de att börja sänka räntorna med en kvarts procentenhet vid det mötet“, kommenterade Bob Michele, investeringschef på JPMorgan Asset Management.

Trots att dollarn, representerad av DXY-indexet, föll omedelbart efter beslutet, var nedgången kortvarig då marknaderna redan hade prisat in en räntesänkning i september. Under torsdagshandeln återhämtade sig DXY kraftigt och EUR/USD sjönk under 1.08 när handlare uttryckte oro över den ekonomiska återhämtningens styrka i euroområdet.

Inflationen i EU har förblivit trög och sysselsättningen samt den ekonomiska tillväxten i euroområdet har nyligen underpresterat jämfört med marknadens förväntningar. Detta ställer ECB inför ett dilemma; antingen sänker räntorna ytterligare – vilket potentiellt kan elda på inflationen – eller behåller de räntorna oförändrade, vilket ökar risken för en recession.

De flesta observatörer är överens om att ECB troligtvis kommer att fortsätta sänka räntorna, även om sannolikheten för en räntesänkning i september har minskat jämfört med för en vecka sedan. Analytiker på det nederländska finans- och försäkringsbolag ING förblir försiktigt optimistiska och säger: “Undersökningsdata tyder fortfarande på att den nedåtgående trenden i inflationen sannolikt kommer att fortsätta. Och… på den nuvarande nivån indikerar räntorna fortfarande en restriktiv penningpolitik. Dagens siffror har något minskat sannolikheten för en räntesänkning i september, men det finns fortfarande sex veckor kvar innan ECB måste fatta ett beslut.”

EUR/USD-handlare kommer att hålla ett öga på tillverkningsdatan från USA som publiceras idag och arbetsmarknadsstatistiken imorgon, men förväntar sig inga stora rörelser kring dessa om det inte sker en stor överraskning. Med den höga sannolikheten för en amerikansk räntesänkning i september och osäkerheten i EU, kommer EUR/USD-priset sannolikt att vara beroende av EU-data snarare än händelser i USA.

Ett varningens ord: Detta paradigm kan förändras mycket snabbt om konflikten i Mellanöstern eskalerar. Guld- och oljepriserna har redan stigit kraftigt, och en större riskaptit kan lätt leda till en starkare USD om spänningarna ökar.

Teknisk analys

EUR/USD handlas strax under konvergensen av de 50-dagars (blå), 100-dagars (rosa) och 200-dagars (lila) exponentiella glidande medelvärden (EMA) på 1.0795-nivån. Efter att ha testat 61,8% Fibonacci-retracementnivån (av upptrenden juni – juli 2024) på 1.0776 tidigare under dagens handelssession, skulle ett stängningspris under denna nivå göra paret sårbart för att nå 1.0750-nivån och därunder den psykologiska nivån på 1.0700. Med RSI på 43,5 och indikationer på ytterligare nedåtgående rörelser bekräftas denna nedåtgående bias.

Om priset bryter över trendlinjen (blå) och de tre EMA på 1.0820-nivån kan man förvänta sig en rörelse mot 38,2% Fibonacci-retracementnivån på 1.0842 och bortom det, den psykologiska nivån på 1.0900.