EUR/USD drabbas när den ökända Fed-höken sprider sina vingar, samtidigt som tysk data skapar besvikelse

Den riskbenägna stämningen på valutamarknaderna fick sig en törn idag och EUR/USD sjönk till månadens lägsta nivåer efter en dubbel dos dåliga nyheter för USD-”björnarna”. 

Med start i USA under gårdagen, då den inflytelserika, och ökänt hökaktiga, Federal Reserve-guvernören, Christopher Waller, höll ett tal med titeln “Det är fortfarande ingen brådska” vid Economic Club of New York. 

Ledtråden till Wallers åsikter om räntor ligger i titeln. Waller har varit välkänd för att vara hökaktig, och detta tal bjöd inte på några överraskningar. Med hänvisning till inflationsdatan för januari och februari sa han:

“...denna nya data… förstärker min uppfattning att det inte är bråttom att sänka räntan. Faktum är att det säger mig att det är klokt att hålla denna ränta på sin nuvarande restriktiva nivå kanske längre än tidigare trott för att hjälpa till att hålla inflationen på en hållbar bana mot 2 procent. 

Jag fortsätter att tro att ytterligare framsteg kommer att göra det lämpligt för FOMC att börja sänka målet för den federala fondräntan i år. Men tills det sker är jag inte redo att ta det steget.”

Även om den omedelbara effekten på USD var begränsad, blev det ändå en kort uppgång på grund av nyheten. Dollarn fick också lite positiva nyheter från kreditvärderingsinstitutet S&P, som bekräftade USA:s stabil utsikt framåt med den suveräna ratingen AA+. 

Det som dock verkligen överraskade marknaderna var ett stort fall i den tyska detaljhandelsförsäljningen i februari, enligt data som släpptes i morse. Efter tre månaders nedgångar förväntade sig analytiker en återhämtning på 0,3%, men siffrorna visade istället -1,9%, vilket är ett brant och oroande fall i konsumentförtroendet. 

De dystra siffrorna kommer mitt i en allmän försämring av förväntningarna för en av EU:s största och inflytelserika ekonomier. Under onsdagen, den 27:e mars, sänkte de 5 ledande ekonomiska instituten i Tyskland sina BNP-tillväxtprognoser för 2024 till 0,1%, ner från 1,3% bara sex månader tidigare. 

De besvikande siffrorna för detaljhandeln fick en omedelbar effekt på EUR/USD, då priset föll under 1,078 för första gången sedan den 20:e februari. 

Med påskuppehållet i sikte kommer marknaderna nu att hålla stenkoll på indikationer om PCE-måttet (en förkortning för ”Personal Consumption Expenditures”, alltså personlig konsumption) för USA i februari som kommer på fredag. Om Wallers utsikter visar sig vara korrekta kommer det att bli svårt att satsa emot en fortsatt framfart för USD. 

Teknisk analys

EUR/USD fortsatte på den nedåtgående trenden som tog sin början den 8:e mars, och föll under 1.0800 (23,8% av Fibonacci från nedgången december 2023- februari 2024) i den tidiga europeiska sessionen under torsdagen. Delvis på grund av den tyska detaljhandelsförsäljningen under februari som var lägre än förväntat och en återupplivad efterfrågan på dollarn, finns det en kortsiktig nedåtgående tendens. 

Diagram över EUR/USD via TradingView, framtaget av Alison Heyerdahl

Den tekniska analysen berättar en liknande historia. Priset rörde sig under de tre glidande medelvärdena (50-SMA, 100-SMA och 200-SMA) på tisdagen, medan RSI nu är väl under 50, men ännu inte inte visar tecken på att vara översålt, vilket signalerar potential för ytterligare nedåtrörelser.

Ett tydligt steg under 1.0788-nivån skulle kunna lämna paret sårbart för försäljning ner till nästa stöd- och psykologiska nivå på 1.0700. För att “tjurarna” ska kunna få något betydande momentum, måste man komma över 1.0950-nivån.