USA:s KPI faller mindre än väntat och ger USD en tillfällig topp

De årliga och månatliga inflationssiffrorna som släpptes idag visade att medan inflationen fortfarande faller i USA, så faller den något långsammare än väntat.

En nedgång i minskningen av inflationen var dock förväntad, så siffrorna kom inte som en stor chock – men den omedelbara marknadsreaktionen som följde gjorde det. USD, som representeras av DXY-indexet, sköt i höjden efter nyheterna och EUR/USD sjönk till 1,09310.

Valutamarknaden återhämtade sig dock snart när nyheten hade smälts.

Medan den underliggande inflationen sjönk till 3,9 % från den senaste mätningen i december på 4 %, missade den marknadens förväntningar på ett fall till 3,8 %. KPFI, som även inkluderar volatila livsmedels- och energipriser, steg till 3,4 % – och missade därmed också marknadens förväntningar om en liten ökning till 3,2 %.

Men kanske det allra viktigaste var att den månatliga kärninflationen förblev stabil – precis som marknaderna hade förutspått.

Federal Reserve har gjort det klart de senaste veckorna att man är villig att hålla räntorna höga under en längre period. Det viktiga att ta med från dagens data är att denna uppfattning delvis har bekräftats, åtminstone för närvarande.

Marknaderna förväntar sig, eller kanske snarare hoppas, fortfarande på en räntesänkning i mars, men enligt CBE Fedwatch-verktyget som visar en sannolikhet på 65 % så är detta fortfarande mycket osäkert. Speciellt med ytterligare två KPI-rapporter, två offentliggöranden av NFP (Non-farm Payrolls) och ytterligare ett räntebeslut i januari innan beslutet för mars ska fattas. 

Med endast mindre skillnader mellan de faktiska KPI-siffrorna och förväntningarna kan vi förvänta oss att valutamarknaden fortsätter i den nuvarande riktningen, det vill säga i stort sett i sidled, till åtminstone nästa FOMC-möte i slutet av januari.

Teknisk analys EUR/USD

Efter att ha upplevt en baisseartad (“bearish”) korrigering från slutet av december 2023 till början av januari, respekterade EUR/USD stödnivån på 1,08750 som skapats av uppåt-linjen (grön – från september 2023). Sedan dess har den fastnat i ett intervall mellan stödet på 1.0915-nivån och motståndet på 1.0990-nivån. Innan PPI-datan släpptes handlades paret till ett nytt veckohögsta på 1,0990 idag, men föll snabbt till 1,0931-nivån efter högre än förväntade siffror. Inom en timme hade paret återhämtat sig till nivåer från föregående dag.

Diagram över EUR/USD från XTB, framtagen av Alison Heyerdahl

Då det fortfarande handlas på runt 61,8% på Fibonacci-nivån (från nedåttrenden juli-september 2023), och med de långa vekarna på vardera sidan av dagens ljusstake (candlestick), verkar det som om det fortfarande finns mycket obeslutsamhet på marknaden.

Varje stark hausseartad (“bullish”) stängning över den psykologiska nivån på 1,100 kommer troligtvis att flytta fokus till 1,1075/1,1095, följt av 1,1140. Ett avbrott på nedsidan kommer å andra sidan sannolikt att utlösa en försäljning runt 1.07.