Aktier, guld och EUR/USD stiger när inflationen i USA fortsätter att avta, men optimismen är skör

En dålig vecka för USD blev ännu sämre igår när den återvändande riskaptiten förstärktes av lägre än väntade inflationssiffror i USA. För första gången på fyra månader överträffade inte den amerikanska KPI-datan marknadens förväntningar, vilket ökade marknadsoptimismen om en räntesänkning och lade ytterligare press på en redan svag dollar.

Innan datan släpptes förväntade sig investerare en enda räntesänkning i november senare i år. Efter KPI-siffrorna släppts ökade chanserna för en räntesänkning i september till 72 %, med en 35 % chans för en sänkning i juli.

Marknaderna reagerade snabbt, då EUR/USD steg till 1,0895 över natten innan den tappade mark under dagen. S&P 500 stängde på 1,2 %, vilket satte ännu ett rekord, och guld steg till 2395 – nära sitt all-time high från april.

Men denna optimism kan vara kortvarig, och analytiker uttrycker försiktighet. Eric Winograd, senior ekonom för räntebärande tillgångar vid AllianceBernstein, sa: ”Det finns inget här som säger oss att inflationen kommer att sjunka till Fed:s [2 %] mål på kort sikt”. För två dagar sedan uttryckte även Jay Powell, ordförande för Federal Reserve, försiktighet och sa att han förväntar sig att inflationen ”kommer att sjunka på månadsbasis till nivåer som liknar de lägre avläsningarna vi hade förra året” men ”mitt förtroende för det är inte lika högt som det var”.

Marknadsoptimismen prövades idag av släppet av USA:s veckovisa data över initial arbetslöshet. Förra veckan utlöste den oväntade ökningen av förstagångsansökningar om arbetslöshetsersättning en försäljning av USD. Men arbetslöshetsanspråken låg ungefär som förväntat, vilket bibehöll pressen på USD. Skörheten kvarstår dock, och marknaderna väntar nu på EU:s inflationsdata som släpps imorgon, vilket skulle kunna bromsa uppgången av EUR/USD.

Teknisk analys

Vid släppet av inflationsdatan steg EUR/USD mot 1,0900-nivån från 1,0820 i onsdags. Idag fortsatte paret sin uppåtgående rörelse, men sjönk kortvarigt och rörde sig sedan sidledes efter släppet av USA:s arbetslöshetssiffror på 222k, något över de förväntade 220k, men under förra veckans 232k.

Paret ligger nu vid 1,0863-nivån, som har gått från att vara ett motstånd till ett stöd, vilket nära överensstämmer med Fibonacci 38,2 % av upptrenden från oktober till december 2023.

Diagram över EUR/USD via TradingView, framtaget av Alison Heyerdahl

Med RSI på 62,7, och med priset som ligger högt över alla tre glidande medelvärden (50, 100 och 200-dagars EMA), är den kortsiktiga utsikten starkt bullish, trots en kort nedgång idag.

Om ett utbrott bekräftas med en bullish uppföljning över trendlinjen (blå), kan vi snart se en rörelse mot 1,0980. Vid ytterligare styrka kommer fokus att riktas mot den psykologiska 1,1000-nivån.