Guldet fortsätter sin rekordbrytande utveckling denna vecka och nådde idag en ny högstanivå på över 2 687 USD. “Tjurarna” siktar nu närmast på 2 700-nivån.
Efterfrågan på ädelmetallen är säsongsmässigt hög, främst tack vare detaljhandelskunder i Indien som förbereder sig för Dhanteras och Diwali. Dessutom har svaga tillverkningssiffror från USA drivit upp guldpriset, då handlare och investerare har ökat sina förväntningar på ytterligare räntesänkningar från den amerikanska centralbanken. En svagare USD betraktas generellt som positivt för guldpriset.
Dock kan den senaste uppgången för guldpriset vara begränsad, då chanserna för djupare räntesänkningar från Federal Reserve minskar. En räntesänkning på 25 baspunkter den 7 november är nästan säkerställd, och sannolikheten för ytterligare en sänkning på 25 baspunkter i decembermötet ligger över 80%. Med presidentvalet som grädde på moset stöds även dollarn av opinionsdata som visar ett uppsving i Trumps presidentkandidatur. Trumps ekonomiska politik betraktas som inflationsdrivande och positiv för dollarn.
Samtidigt har detaljerna kring Kinas omdiskuterade stimulanspaket fortsatt att göra marknaden besviken, vilket kan hindra ytterligare uppgångar i guldpriset.
Tidigare idag meddelade Kinas bostadsminister, Ni Hong, planer på att fördubbla kreditsstödet för utvalda bostadsprojekt som en del av åtgärder för att återuppliva den problemtyngda fastighetssektorn.
Den så kallade Whitelist, som introducerades i januari, inkluderar projekt och utvecklare som är berättigade till ytterligare finansiering från lokala och statligt ägda banker för att hjälpa till att slutföra ofärdiga projekt.
Aktiemarknaderna, som hade hoppats på mer från regeringen, var inte imponerade av de nyligen annonserade åtgärderna, och Hang Seng Mainland Properties-indexet föll med 6,7%. Zerlina Zeng, chef över kreditstrategi för Asien på CreditSights, sa att bankerna "kan vara ovilliga att bevilja ytterligare finansiering till ofullständiga bostadsprojekt då de fortfarande behöver bära kreditrisken". Hon tillade att en stor del av pengarna som lånats ut fram till augusti genom Whitelist-programmet användes för att refinansiera befintlig skuld.
Senaste data visar att Kinas ekonomiska tillväxt fortsatt är svag, med både export och import som hamnade långt under förväntningarna i september. Som världens största guldinköpare kommer osäkerhet kring omfattningen av Kinas stimulanspaket, eller oro över ledningens vilja att motverka den ekonomiska svagheten, att tynga guldpriserna.
Sammantaget, även om det är svårt att gå emot gulds extraordinära uppgång, visar fundamentala faktorer att en tillbakagång från de senaste topparna mycket väl kan inträffa på kort sikt.
Men med spekulationerna på topp är ytterligare uppgångar inte omöjliga. Frågan blir då om vi går in i en bubbla, och om så är fallet bör handlare vara mycket försiktiga.
Teknisk analys
Efter att ha passerat sitt tidigare rekord på 2 685,48 USD (26 september) under dagens amerikanska handelssession, ser guldpriset ut att fortsätta uppåt mot 2 700 USD.
Denna positiva trend förstärks ytterligare av att priset ligger över alla viktiga glidande medelvärden (20, 100 och 200 EMA), och att RSI ligger i positivt territorium på 66,69, men fortfarande har lite utrymme innan det når överköpta nivåer.
Om dollarn stärks, fungerar den psykologiska nivån vid 2 660 USD som närmaste stöd, därefter 2 648 USD och slutligen 2 630 USD.