Ett tag såg det ut som om det inte skulle hända. I början av förra veckan var marknaderna nästan säkra på att FOMC-mötet den 18 september skulle resultera i en standard räntejustering på 25 procentenheter, då oddsen för en större sänkning hade satts till 15 %. Men förra fredagen rapporterade Bloomberg, WSJ och Financial Times samtidigt att Fed allvarligt övervägde en kraftig sänkning på 50 procentenheter.
Sannolikheten för en större räntejustering svängde kraftigt, och på morgonen den 18:e prissatte terminsmarknaden chanserna för en 50-punkters sänkning till över 60%.
Därför blev det ingen större överraskning när Federal Reserve till sist beslutade att genomföra en stor sänkning.
Det var inte bara storleken på sänkningen som var ovanlig, utan även omständigheterna kring den. Tidigare, när Fed sänkte med mer än 25 procentenheter, var det en reaktion på kraftig marknadsturbulens. Även om marknaderna just nu är sköra på grund av att vi lämnar en inflationscykel, har det inte funnits några tecken på den rädsla och desperation som normalt följer en sänkning på 50 procentenheter.
"Den amerikanska ekonomin mår bra, och vårt beslut idag är avsett att hålla det så," sade Powell till reportrar på presskonferensen efter mötet.
Vissa analytiker var oroliga för att det ovanliga i den stora räntejusteringen skulle oroa marknaderna, och att investerare skulle tolka Feds drag som ett tecken på en förestående recession.
Men marknaderna har varit oväntat lugna. Som förväntat sjönk USD efter nyheten, då DXY-indexet låg nere på 100,5 innan det återhämtade sig under dagen. Aktierna återhämtade sig också efter att initialt ha fallit efter nyheten om räntejusteringen. I Europa steg Stoxx Europe 600-indexet med 1,4% och FTSE 100 med 1%. I USA är S&P 500 och NASDAQ inställda på att öppna 2 % högre.
Men med tanke på ingreppets historiska karaktär har rörelserna varit relativt små. Kommer lugnet att bestå, eller är detta bara lugnet före stormen?
Federal Reserve har nu sparkat igång en räntejusteringscykel, och man kan nästan höra lättnadens suckar från centralbankernas styrelser runt om i världen. Vi kan nu förvänta oss en relativt snabb minskning av räntorna för alla större valutor och en period av ökad volatilitet.
Teknisk analys
Efter att ha återhämtat sig något i början av månaden till över 101,00-nivån, föll USD Index (DXY) tillbaka under 100,00 efter gårdagens meddelande om en räntejustering på 50 punkter.
Ur ett rent tekniskt perspektiv verkar det som om en dubbel topp (markerad med svart rektangel) har bildats, men priset har ännu inte brutit igenom “neck-linen”, vilket tyder på ytterligare potentiella nedgångar. RSI ligger på 40, medan priset handlas betydligt lägre än de tre glidande medelvärdena (50-EMA, 100-EMA och 200-EMA), vilket ytterligare bekräftar en nedåtgående trend.
Med denna månads räntejustering och prognoser för ytterligare sänkningar i år, förväntas en fortsatt försvagning av dollarn. Om detta sker, kan ett stängningspris under december 2023:s lägsta på 100,250 skicka priset ner till lägstanivån från 14 juli 2023 på 99,099.
Åt andra hållet skulle priset behöva bryta igenom 101,55-nivån och därefter motståndet som skapats av 50-EMA vid 101,912.