Efter en vecka av USD-konsolidering återhämtade sig EUR/USD i morse, den 23 maj 2024, när PMI-siffror från Tyskland och EU visade på att den ekonomiska återhämtningen i eurozonen nu tagit fart på allvar.
Även om tjänstesektorn förblev relativt oförändrad överraskade stark tillväxt inom tillverkningssektorn analytiker och injicerade optimism på marknaderna. EUR/USD svarade därefter och bröt sin förlustsvit genom att stiga till 1,08440 innan det åter igen gick ner.
Dock förblir den långsiktiga utsikten för en svagare EUR/USD oförändrad, särskilt efter att protokollen från Federal Reserve-mötet den 1 maj släpptes.
Protokollen, som släpptes igår, visade nämligen att vissa kommittémedlemmar inte var främmande för att höja räntorna om inflationspressen förblev på höga nivåer. Trots att chanserna för ytterligare åtstramningar har minskat de senaste veckorna belyser detta kommitténs nervositet över inflationen.
"Medlemmar diskuterade att behålla den nuvarande restriktiva policyn längre om inflationen inte visar tecken på att röra sig hållbart mot 2 procent", stod det i protokollet.
Federal Reserve-guvernör Christopher Waller sade i tisdags att medan han inte förväntar sig att FOMC kommer att behöva höja räntorna, gav han ett varnadande finger för att han behöver se "flera månader" av godartad data innan han röstar för en sänkning.
Om inflationen fortsätter att falla förväntar sig Futures-marknaderna två räntesänkningar i år, i september och november, men det övergripande temat är försiktighet, då den amerikanska ekonomins motståndskraft kan bjuda på fler överraskningar under de kommande månaderna.
Under tiden borde de positiva ekonomiska nyheterna från eurozonen inte ändra Europeiska centralbankens syn på en räntesänkning i sommar, då många analytiker räknar med en sänkning på 25 punkter redan nästa månad.
Om ECB sänker räntorna tidigare än Fed, kommer trycket på euron att vara enormt och vi kan förvänta oss en försvagning av EUR/USD tills ränteparitet uppnås – när det nu än sker.
Teknisk analys
Efter att ha brutit nedanför den stigande trendkanalen igår (Ascending Channel), ligger priset precis under dess motstånd vid 1,0844. Med priset över alla tre glidande medelvärden (Moving Averrages) och RSI vid 58 är utsikten för EUR/USD positiv på kort sikt.
Men vid ytterligare uppgångar kommer paret att möta betydande motstånd vid 1,0866-nivån - där 38,2% Fibonacci-nivån av nedgången från december 2023 till februari 2024 och trendlinjen skär varandra. Maj-toppen på 1,0894 kommer att vara den andra stora motståndspunkten. Om nedgången återupptas, understödd av möjligheten att ECB sänker räntorna före Fed, kommer den psykologiska nivån 1,0800 att komma i fokus, vilket motsvarar 100 och 200-dagars EMA (rosa och lila). Under det är 1,0743-nivån en att hålla utkik efter.