Strategi Trading Jangka Panjang Menggunakan Laporan COT

Apa Itu Laporan COT?

Laporan COT (Commitments of Traders) memberikan informasi tentang siapa saja yang membeli dan menjual berbagai kontrak berjangka serta tingkatan (degree) pembelian dan penjualan tersebut. Laporan COT dikeluarkan setiap hari Jumat oleh CFTC dan ada sejumlah komponen berbeda di dalamnya. Anda bisa memilih untuk melihat laporan kontrak berjangka saja, atau juga bisa melihat baik kontrak berjangka maupun opsi.

Informasi Apa Saja Yang Ditampilkan Laporan COT?

Laporan COT memperlihatkan pengambilan posisi (positioning) dari tiga peserta atau tiga jenis trader berbeda dalam masing-masing­ pasar komoditas berjangka, yang diukur pada penutupan hari kerja di hari Selasa:

1. Trader Komersil: Ini merupakan kelompok terbesar dalam pasar dan dalam Forex. Biasanya mereka adalah hedger, dan bukan spekulator.
2. Trader Non-Komersil: Ini merupakan kelompok kedua terbesar, dan dalam Forex mereka biasanya dikenal sebagai kelompok spekulator besar, termasuk pengelola Hedge Funds, CTA, dan para trader volume besar.
3. Non-reportable(Lain-lain): Sisanya adalah para trader kecil yang melakukan trading dalam volume kecil. Biasanya dalam Forex, mereka dikenal sebagai spekulator kecil.

Gambar 1: Laporan COT Yen Jepang – Sampel

Meskipun laporan COT menunjukkan data dengan jeda tiga hari, informasi positioning dari dua kelompok peserta terbesar dalam masing-masing pasar dimuat dalam laporan ini. Karenanya, ini merupakan laporan yang sangat bermanfaat bagi para trader untuk memperkirakan potensi arah pergerakan harga ke depannya.

Bagaimana Menggunakan Laporan COT?

Nantinya Anda akan mempelajari bagaimana menggunakan laporan COT untuk mengukur letak pasar dan bagaimana membuat keputusan di dalam pasar tersebut. Para trader pro menggunakan laporan COT sebagai indikator kontrarian atau konsensus (contrarian/consensus indicator). Hal pertama yang ingin Anda ketahui adalah siapa saja yang menguasai pasar: Apakah para trader komersil menjadi pembeli atau penjual di dalamnya? Atau mungkinkah para spekulator besar berperan sebagai pembeli atau penjual? Setelah menetapkan siapa yang menguasai pasar lalu membandingkannya dengan data riwayat (historical data), kita menunggu sampai net positioning berbalik pada level overbought dan oversold pasar yang ekstrim, semakin tinggi semakin baik, sebelum mengambil tindakan.

Menggunakan Laporan COT Sebagai Indikator Kontrarian

Kenyataannya adalah para trader ritel membuang paling banyak waktu, dan ini salah satu alasan utama mengapa para trader pro menggunakan positioning para spekulator kecil dan besar sebagai indikator kontrarian. Yang ingin kita lihat adalah pengambilan posisi yang terlalu banyak (excessive position) oleh para kelompok spekulator, karena kita tahu bahwa jika ada yang salah, dan pasar bergerak melawan posisi mereka, para trader ritel dan bahkan pengelola Hedge Funds yang menaati peraturan-peraturan pengelolaan risiko yang ketat akan bertindak dengan cepat untuk melindungi posisi mereka.

Gambar 2: Kontrak Berjangka Yen Jepang

Pada Gambar 2 kita bisa melihat kontrak berjangka atas Yen Jepang dan Laporan COT ditampilkan pada bagian bawah bagan. Ini adalah strategi jangka panjang yang melibatkan aktivitas trading melawan “dumb money” (uang untung-untungan) atau uang milik para spekulator besar karena mereka cenderung rugi besar-besaran pada titik pembalikan pasar. Dalam contoh ini, kita melihat spekulator besar memangkas posisi long mereka karena permulaan bulan Mei membawa pertaruhan bullish ke level terendah sejak permulaan tahun.

Laporan COT bukanlah alat pengukur waktu (timing tool). Inilah salah satu alasan mengapa ia dapat digunakan sebagai peralatan tambahan untuk ditambahkan ke dalam strategi trading Anda atau Anda dapat dengan mudah menggunakan level support dan resistance untuk mengukur waktu pasar. Ini adalah strategi jangka panjang di mana Anda hanya dapat melakukan trade pada level support/resistance harian atau mingguan.

Gambar 3: Emas – Laporan COT

Pada Gambar 3 kita menandai sebuah contoh short trade sempurna dengan menggunakan penempatan posisi para trade komersil untuk mengukur sentimen pasar. Seperti yang sudah disebutkan sebelumnya, laporan COT bukanlah alat pengukur waktu dan seperti yang sudah ditandai pada bagan, kita dapat melihat para trader komersil menunggu saja selama tiga bulan berturut-turut sebelum ada penjualan berarti yang dilakukan. Dalam kasus seperti ini, kita bisa menggunakan penembusan support $1300 sebagai pemicu (trigger) untuk melakukan short trade.

Kesimpulan

Hal paling penting untuk diingat ketika melakukan trading dengan laporan COT tidak hanya apakah para trader komersil bertindak sebagai net buyers/sellers, atau apakah para spekulator besar bertindak sebagai net buyer/seller, melainkan seberapa jauh long atau short yang mereka pasang dibandingkan dengan data riwayat. Dalam hal ini, trade yang paling menguntungkan dilakukan ketika posisi-posisi ini mencatat rekor baru.